原本是陳莘傑重點持股的葡萄王,2016年因為家族風波慢慢減持。
原本是陳莘傑重點持股的葡萄王,2016年因為家族風波慢慢減持。

工程師出身的陳莘傑,檢驗短操及長操後發現,雖然短操區間獲利比長操多,但耗費的時間成本完全不划算,他馬上調整策略,不再頻繁換股操作,這個改變,是資金加速成長的關鍵。

陳莘傑剛進股市的前3年,習慣頻繁換股,平均2天就換1檔,短線的壓力和疲憊曾讓他慘遭滑鐵盧,「當初買進宏達電,不到2個禮拜就虧掉我資產的3成,虧損幅度太大,我就先賣了。」但其實,宏達電當時正值上升期,沒賺到一大段,反倒摔了一跤。

失敗的經驗讓陳莘傑學到,投資要確定現金流足夠再進場,否則會因為擔心影響生活而亂了手腳。加上身為工程師,習慣測試不同方案的結果,當檢驗短操及長操後發現,雖然短操區間獲利比長操多,但耗費的時間成本完全不划算,他馬上調整策略,不再頻繁換股操作,財富也才漸漸滾大。

現在,幾乎一年只研究一檔股票的陳莘傑,選股特別注重「市場擴充性」,「像中租,在台灣是租賃業龍頭,也插旗中國、東南亞等國家。另外,2011年買進的葡萄王,子公司葡眾的營運模式是食品直銷,當消費者對健康越來越重視,營養食品市場將不受景氣影響,高度成長是可預見的。」

陳莘傑挑股--以葡萄王為例。
陳莘傑挑股--以葡萄王為例。

而商品週期要長、產品消費週期要短,也是陳莘傑看重的質化因素。他解釋,品牌忠誠度可決定商品週期,通常優先插旗或成為市場領先者,最擁有話語權。中租的商品是包括汽車、飛機、設備等各類型租賃,使用者是中小企業,只要取得客戶信任,就會成為與其他租賃公司間巨大壕溝。

至於產品消費週期短,陳莘傑表示可從三要素觀察:單純的重複購買、分期付款、周邊商品。「中租的借貸業務,每個月消費者都要『分期付款』,就是典型的例子。」

當一間公司具備以上三個質化條件後,陳莘傑會開始檢視財報。他指出,技術線型跟財報都是過去式,只能當成健康檢查,而他觀察一家公司財報會看5到8年表現,「股東權益報酬率(ROE)及資產報酬率(ROA)至少3年趨勢向上,因為公司有成長最重要。」

他進一步解釋,各產業財報內看的項目不同,「像中租就不能看營收,要看應收帳款;而食品股瓦城就要注意庫存,每個產業都不太一樣」,簡單來說,「我選公司就是看它獲利要穩、ROE要成長,然後要注意公司內部變化。

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